复星医药(02196)公布，鉴于2025年A股股票期权激励计划所确定的首次授予拟激励对象中的6名已不在集团任职、不再属于本次激励计划的激励对象范围，根据股东会授权，经董事会批准、董事会薪酬与考核委员会核查，对首次授予的拟激励对象名单及所涉A股期权数量进行调整：即首次授予的拟激励对象由201名调整为195名、首次授予的A股期权数量由458.09万份调整为453.51万份。
复星医药(02196)公布，鉴于2025年A股股票期权激励计划所确定的首次授予拟激励对象中的6名已不在集团任职、不再属于本次激励计划的激励对象范围，根据股东会授权，经董事会批准、董事会薪酬与考核委员会核查，对首次授予的拟激励对象名单及所涉A股期权数量进行调整：即首次授予的拟激励对象由201名调整为195名、首次授予的A股期权数量由458.09万份调整为453.51万份。
复星医药于11月4日首次授予453.51万份A股期权，行权价27.93元/股，约占授予日公司股份总数的0.1698%，该激励计划对其股票的影响短期中性偏积极，中长期则取决于业绩目标兑现情况，具体分析如下：
短期传递积极信号，对股价形成温和支撑：此次期权的行权价27.93元/股，和11月4日28.30元的收盘价十分接近，不存在大幅折价的情况，这一设定向市场传递出公司管理层对自身股价和未来经营的信心。而且激励对象涵盖执行董事、核心管理人员等195名核心人员，聚焦于绑定关键团队，契合医药行业对核心人才高度依赖的特点，这种聚焦核心的激励逻辑，能减少市场对公司人才流失的担忧，进而对股价形成温和支撑。不过11月4日公告当日其股价下跌2.58%，也体现出短期市场对此类常规激励计划反应理性，未将其当作重大利好过度炒作，股价更多还是受整体市场环境等综合因素影响。
增强机构长期信心，利于稳定资金持仓：对机构投资者而言，医药行业研发周期长、不确定性高，核心团队的稳定性是其评估公司长期价值的重要因素。此次期权激励设置了12个月、24个月、36个月三期等待期，且分阶段行权，这种长期绑定模式，能有效降低核心人才流失风险，保障公司创新药研发、国际化拓展等长期战略的连贯性。此前已有群益证券等投行给予复星医药买进评级，此次激励计划进一步完善了公司内部治理的确定性，有望让原本观望的机构打消顾虑，稳定现有机构资金的持仓意愿，甚至吸引部分看重长期价值的机构资金逐步布局。
中长期若兑现业绩，将推动股价良性上涨：若该激励计划达到预期效果，核心团队积极性被充分调动，会加速公司创新药研发和商业化进程。比如复星医药在CAR-T、DPP-1抑制剂等前沿领域的推进，以及国际化市场的进一步开拓，都可能在激励机制下提速。一旦后续创新药获批上市、海外收入占比提升等业绩亮点落地，公司盈利能力和行业竞争力将进一步增强，而业绩增长是推动股价中长期上涨的核心动力，届时激励计划的正面效应会充分释放，带动股价实现良性上涨。
存在小幅股本稀释等潜在风险，或压制股价弹性：从潜在风险来看，一方面，未来期权行权后会新增股本，虽此次激励对应的股份占比不足0.2%，对每股收益的摊薄效应微乎其微，但若后续公司进一步扩大激励规模，叠加多次行权，长期累计的股本稀释可能会对股价形成一定压力。另一方面，若未来行权期内，恰逢股价处于高位，激励对象集中行权后减持股份，可能会引发市场短期担忧，进而导致股价出现阶段性波动。此外，若激励计划对应的业绩考核目标未达成，或者核心人才激励后仍出现流失，不仅无法实现激励效果，还可能让市场对公司管理和发展前景产生质疑，间接影响股价表现。
最后，以上个人观点仅供参考，不做为买卖依据，盈亏自负。市场有风险，投资需谨慎。
