开源证券股份有限公司赵悦媛,邓健全,徐剑峰近期对比亚迪进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：Q3业绩环比提升，海外业务、方程豹表现相对亮眼》，给予比亚迪买入评级。
开源证券股份有限公司赵悦媛,邓健全,徐剑峰近期对比亚迪进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：Q3业绩环比提升，海外业务、方程豹表现相对亮眼》，给予比亚迪买入评级。
开源证券11月3日结合比亚迪Q3业绩环比改善、海外业务与方程豹表现亮眼等亮点给出“买入”评级，尽管同时下调了其2025-2027年业绩预测，但该评级仍会给比亚迪股票带来短期提振股价、吸引资金等积极影响。
不过也受业绩同比下滑等因素限制，存在一定的股价波动风险，具体如下：
短期提振股价，缓解业绩同比下滑的市场焦虑：此前比亚迪前三季度归母净利同比下降7.5%，单Q3归母净利同比下滑32.6%，这类业绩数据易引发投资者担忧。而开源证券的“买入”评级着重强调了Q3毛利率环比提升1.3个百分点、10月销量创年度新高、方程豹钛7交付量超预期等积极因素，还指出Q4旺季业绩有望继续回升。这些观点能有效对冲业绩同比下滑带来的负面情绪，为股价提供短期支撑，减少市场因单一负面数据产生的过度抛售行为。
吸引不同偏好资金布局，稳定股东结构：一方面，对长期布局的机构投资者而言，研报中提及的海外市场持续开拓（Q3海外销量同比增146.4%）、本土化工厂落地、高端品牌变革等长期逻辑，搭配当前27.7倍的2025年预测PE，使其具备一定估值吸引力。且过去90天已有32家机构给出评级，其中27家为买入评级，开源证券的评级进一步强化机构共识，可能推动观望机构资金逐步入场。另一方面，对普通投资者来说，10月销量创新高、方程豹等子品牌崛起等直观亮点，叠加券商买入信号，会吸引部分看好新能源赛道的散户关注，利于稳定股东基础。
强化公司核心优势认知，提升板块联动估值：开源证券的研报详细拆解了比亚迪的核心竞争力，如覆盖全球110多个国家和地区的海外渠道、年运力超百万辆的出海舰队，以及方程豹、腾势等高端品牌的成长潜力。这不仅能让市场更清晰地看到比亚迪在行业竞争激烈背景下的差异化优势，还能强化其作为新能源汽车板块龙头的标杆地位。其稳健的长期发展预期，可能会带动市场对整个新能源汽车板块的信心，形成板块内估值联动的积极效应。
存在短期波动与长期不确定性风险：短期来看，开源证券下调了比亚迪2025-2027年的业绩预测，这一细节可能会让部分短线投资者产生顾虑，部分资金或许会借评级带来的股价小幅上涨机会获利了结，进而引发股价短期波动。长期而言，评级的核心支撑逻辑依赖海外开拓和高端品牌发展，若后续海外市场需求不及预期、国内新能源汽车竞争进一步加剧，或者改款及全新车型推出后市场反响平平，那么此次评级带来的股价提振效应将难以持续，股票可能面临回调压力。
最后，以上个人观点仅供参考，不做为买卖依据，盈亏自负。市场有风险，投资需谨慎。
