5月20日，沪指低开低走，早盘弱势震荡，一度失守3500点，午后拉升翻红，但尾盘再度走低；深成指窄幅震荡上扬，创业板指表现相对强势，盘中一度涨逾1%。截至收盘，沪指跌0.11%报3506.94点，深成指涨0.35%报14535.1点，创业板指涨0.93%报3143.62点；两市合计成交8646亿元，北向资金净流出15.25亿元。

盘面上看，银行、保险、家电等板块均有所表现。煤炭、有色、钢铁、石油等板块大幅下挫，燃气、旅游、环保、建材、化工、电力、地产等板块均走弱。此外，充电桩、智能电网、特高压等题材均有所拉升。酿酒板块强势拉升，舍得酒业、水井坊涨停，酒鬼酒涨近9%；券商板块再度活跃，哈投股份、湘财股份、财达证券等涨停，国盛金控涨逾7%；医药股亦走强，舒泰神、特一药业涨停。


就今天股市走向，东方证券研判，短期看，A股良性调整，反弹趋势未被打破，我们前期也提示过，以沪指为例，二季度的调整与反弹行情，与2019年5-6月份市场表现高度类似，后续指数层面或仍有冲高动作，但难有持续性；操作方面，建议逢高减持高位高估值品种，适当切换至景气爆发的资源股、超跌的科技品种以及低估值银行板块。粤开证券指出，目前正处于业绩真空期，市场仍在寻找新的确定性，行业间热点轮动速度较快，但量能未见明显释放，投资者应保持均衡配置策略，寻找结构性机会。对于周期风格，我们仍维持上游原材料价格上行空间有限、通胀风险整体可控的判断；对于成长风格而言，当前市场风险偏好有所提升，叠加行业景气度上行的科技成长股业绩表现尚未兑现，后市成长风格存在机会。