周总结行情回顾及浅析波动率升贴水下周观点逢高空

本周行情首先从日线级别分析，指数本周为冲高回落，在周一大举上攻3500点突破五日线开始，周二延续上行至3530高位调整，在随后的几天主基调都是逢高空，指数出现三天高位震荡十字星，重心下移，以标的沪深300和上证50回调较为明显，同时成交量呈现放量态势，权重白马以茅台为首的蓝筹调整明显，医药白酒领跌，拖累大盘指数，在高位震荡调整之际于周五指数破位五日线关键点，反应空头正在发力，在标的下行的时候期权合约认购合约跌幅明显实值合约隐含波动率集体归零，并延续贴水，尤其以5000认购从高位1300多跌至近500的低位

标的继续阴跌空它空它空它重要的事说三遍继续空它

美股隔夜三大股指震荡上行低开高走，三大股指集体飘红，A50股指期货隔夜下跌0.35%，上证指数跳空低开3514点，低开五日线之下略作回踩反弹五日线3520点突破3520并上冲至3540点，最近几日我们每天都在讲逢高空，那么指数未能延续反弹震荡回调至3500整数关口支撑尾盘小幅反弹收于3516点五日线之下，后市继续逢高空，连续三天得调整让我们逢高空取得不错的收益，并且伴随着日线收于五日线之下为近期反弹以来首次收盘在五日线之下，反映出多头得势能不足，后市继续空它。

大盘指数横盘标的合约阴跌明天继续沿着五分钟级别逢高空

A50股指期货隔夜上涨0.15%，上证指数小幅低开3522点，早盘震荡上行至3538点势能很弱，随后全天维持窄幅震荡，午盘跳水至3513点午后收回3520-3530振幅继续缩窄，维持在五分钟级别均线下方震荡横盘阴跌，大盘指数横盘震荡，但是标的指数50和300阴跌幅度明显，那么近期几天一直让大家逢高空，收益应该还不错，只要不逆势开多，那么整体应该都是赚的，认购合约隐含波实值全部归零，认沽隐含波维持高位，那么合约没有修复隐含波得意思我们就只做方向性交易，做delta和gamma的收益忽略vega的影响，近期波

高位横盘震荡沽购比回落卖购收益明显后市逢高继续空

美股隔夜三大股指继续维持震荡调整，三大股指维持横盘震荡，纳斯达克微跌0.49%，标普道琼斯小幅收涨继续新高。A50股指期货隔夜下跌0.11%，上证指数小幅低开3527点，早盘震荡上行至3544点后全天维持窄幅震荡，下方为3530上方3544，振幅仅不足0.5%，为近期振幅低值，操作上昨天笔者已经给出方向，以逢高空为主，那么今天最好的收益是卖购，认购合约普跌幅度要大于认沽上涨的幅度，同时波动率并未配合，在遇顶初期卖购收益要明显优于买沽同时风险值也偏低。

逼空上涨突破3500持续性卖沽收益接近尾声后市逢高空

美股隔夜三大股指维持震荡调整，三大股指维持横盘震荡，纳斯达克微涨0.16%，A50股指期货隔夜下跌0.1%，上证指数跳空低开3488点，震荡走低至五日线3480最低至3477点反弹突破3500整数关口一路上行至3529点收光头光脚的阳线，逼空式上涨突破3500整数关口，近期认沽隐含波持续高估，近期笔者一直以来的观点都是逢低卖沽，那么随着认沽的持续性回落，认沽的下跌空间有限。

指数中阳继续，期权隐波开始和标的正相关性

行情很多时候在怀疑中坚定前行。昨天的文章提到过，市场的风格开始切换。今天创业板涨幅0.34%，上证指数1.01%。再来看看，赛道们现在也遭到了市场抛弃：反而是金融三傻，证券银行保险喜迎三连阳。st平安终于缓利了口气，股民们终于想起了我。

指数低开高走单边反弹遇阻3500整数关口反弹或接近尾声

美股隔夜三大股指震荡调整，小幅上涨，大琼斯和标普500再创历史新高，印证了每次回调都是买点，A50股指期货隔夜下跌0.2%，早盘A50下跌超0.5%，上证指数跳空低开3441点，略作下探3438点变单边反弹盘中一举突破3500整数关口，尾盘震荡回落收于3494点，突破M20均线，反弹遇阻半年线和周线M20也是整数关口，后市或震荡调整，但是认沽合约仍然偏贵卖沽仍然有肉吃，如果参与空头选择日内趋势为主。

反弹格局仍在，期权隐波继续下跌

早上还没起床，就被朋友唿醒，打开盘面一看，这黄金凌晨六点钟跌了近100美金至1682。心想，坏了，这是出啥事情了吧。翻半天，也没啥子大事情。市场就是延续上周五美国强劲的非农就业数据，纷纷猜测美联储缩表估计要提前。这对咱大A股怕也不是个好兆头。

周总结止跌企稳进入震荡市后的操作逻辑

在上周总结笔者写道下方支撑3300区间反弹顶部3450整体运行区间基本维持在参数运行，那么本周行情止跌企稳延续反弹成交量继续维持在万亿级别以上，首先从日线级别来分析指数周一单边反弹后就进入高位区间横盘震荡周二三四五每天都是低开高走尾盘收回维持横盘。在周四冲高后指数勉强上冲M20均线3485附近没有碰到阻力反映出盘面较弱。

早盘破位五日线尾盘止跌企稳反弹五日线趋势偏空

美股隔夜三大股指震荡高开高走三大股指纷纷大涨，A50股指期货隔夜微涨0.03%，早盘指数小幅低开3465点震荡下行破位日线五日线震荡下行至3436点与尾盘企稳一分钟突破M20均线反弹待定五分钟M20均线反弹突破3450点尾盘收于3458点。

期权奇观之认购波动率归零明天谨慎追空认购严重贴水

美股隔夜三大股指震荡调整，道琼斯和标普下跌，仅纳斯达克小幅微涨，A50股指期货隔夜下跌0.16%，早盘指数跳空低开3461点最近指数天天跳空低开让很多人很是难受，每天早盘大幅跳空让隔夜备受打击，如果恰好是隔夜沽会微赚一点，那么指数跳空3461点后回踩3450支撑反弹冲高突破3480在高位反复震荡午后跳水破位收于3466点，高位震荡操作空间很小，赚钱效应较差，指数在反复确认五日线支撑并且震荡上行，明天继续逢低做多，另外认购合约隐波低估严重深度实值隐波甚至为0，有升波估值回归的需求。

股指期货继续贴水，期权继续双杀

关于贴水这个事情，昨儿已经说过，今儿我们看到市场依旧处在贴水中。和昨天相比，今儿下午跌过之后，贴水没有继续扩大。这还是说明市场确实不少资金在看空。从昨晚公布的几则消息和今天的市场反应，进一步验证了现在市场还是惊弓之鸟。

期权隐波止跌，隐波开始和标的呈现正相关性

先说一下今天的市场。昨儿那个事情后来官媒也出来澄清了，关于游戏行业暂时也没想着动，而且今天王者荣耀也更新了最新的防成迷规则，游戏板块顺势修复了跌幅。赛道股们今天又全面活跃起来。

指数如约低开反弹合约沽波升购波降明天趋势逢高做空

美股隔夜三大股指纷纷上涨，A50股指期货隔夜下跌0.2%，早盘指数跳空低开3442点低开略作震荡3440止跌企稳昨天我们分析今天以逢低做多为主那么指数早盘低开就反应了低，略作震荡就顺势反弹沿着均线慢慢向上爬在十点钟上行至3470附近筑顶回踩3450点止跌企稳午后持续反弹收于3477点形成小单边上涨，由此分析明天早盘如果站上3480继续顺势做多至3500整数关口，如果不能站稳3480趋势以逢高空回踩3450为主。

高位横盘震荡购沽双杀指数回踩谨慎参与空头以逢低多为主

美股隔夜周一高开低走震荡下跌仅纳斯达克红盘，A50股指期货隔夜下跌0.4%，早盘指数跳空低开3446点低开破位3450震荡下行至3435止跌反弹于午盘突破3450点最高至3470午后回落再次破位3450尾盘收于3447点，维持高位横盘震荡指数有二次探底需求支撑位3420,由于盘面指数表现较弱尾盘没有收上3450趋势仍旧偏空回踩支撑位。

如约而至，期权市场的双杀

截至收盘，今天两市成交额突破1.5万亿。但是，全体下来市场是这样的。这种成交额放在今年以前，妥妥的牛市行情。放在今年，就是各自玩自个的，没有形成有效的共识。

止跌企稳突破五日线单边大涨不要追多谨防冲高回落

美股隔夜周五震荡下跌三大股指回踩M20均线，三大股指收绿，周末消息面不温不火，A50隔夜上涨0.23%，早盘上证指数跳空低开3385点顺势震荡下跌至3370周五的底部震荡最低下探到3367点，我们在周五和周末的文章中都有提及尽量不要追空，按照均线五分钟和一分钟配合止跌企稳突破M20进场做卖沽或者买购，以卖沽为主参与反弹行情，指数探底回升形成五分钟级别的单边上涨尾盘收光头大阳线，一举突破多个关口3400和3450尾盘收3464点，成交量放大至1.5万亿，放量反弹，明天有顺势高开可能但是谨慎追多有回踩确认五日

指数未能站稳3400关口或二次探底进入区间震荡

美股隔夜周四三大股指继续横盘震荡利率决议不变维持现有利率水平不加息，纳斯达克微涨0.11%，但是A50隔夜下跌超0.5%，早盘上证指数跳空低开破位3400关口至3398点此时如果有隔夜多单要及时止损，破位平台支撑就要止损，回踩下探3370止跌企稳反弹3400整数关口未果二次探底3370点尾盘再次上冲3400及五日线未能突破五日线尾盘收于3397点，趋势偏空有二次探底需求，此时如果有隔夜空可以继续持有，如果空仓周一不宜追空应以均线止跌企稳突破M20后卖沽来吃认沽降波的收益更加稳妥，权力仓认购谨慎操作反弹降波

指数反弹延续突破3400上方阻力3430-3450继续逢低多

美股隔夜周三三大股指震荡其中纳斯达克指数表现较强上涨0.7%，道琼斯和标普横盘震荡，A50隔夜期指大涨超2%，早盘指数跳空高开超1%至3403点站上3400关口开盘，随即指数震荡回踩五分钟M20均线，止跌3380企稳反弹午后震荡上行突破3400尾盘收于3411点，止跌企稳反弹，成交量略有萎缩，空头力量仍然较强但是指数以至区间底部再次暴跌可能性较低，我们按照均线顺势而为。

探底3300止跌回升后市或以震荡筑底为主以逢低卖沽为主

美股隔夜周二三大股指震荡下跌，纳斯达克下跌超1%，盘中破位M20均线尾盘收回，A50隔夜大涨超2%，早盘上证指数跳空低开至3355点低开近30个指数点，顺势急跌至3312点创出年内新低止跌企稳3300整数关口，今天是期权交割日早盘急跌主力认沽和虚值认沽纷纷翻倍，但是如不及时止盈尾盘纷纷腰斩，形成购沽双杀，指数止跌企稳震荡反弹至3380未能站上午后持续窄幅震荡，尾盘报收3361点下跌0.58%。

期权连续暴跌的两天百倍行情后市或止跌企稳超跌反弹

美股隔夜周一继续震荡上行，三大指数全部再次创出历史新高，三大指数震荡收红，A50隔夜期指上涨1.14%，早盘指数小幅高开3467点震荡上行至3480最高至3483点震荡回踩3450午盘再次反弹3480点未能突破，午后震荡回落破位3450尾盘杀跌破位3400关口报收3380点继续延续暴跌三天跌幅近200点，指数本周暴跌近5%，标的下跌近10%，上证50跌至去年同期低点，本年全部涨幅已经跌没并且跌破平台支撑，趋势走势非常差。

7月50etf期权认沽期权“末日轮”盘中大涨131倍

本文主要介绍7月50etf期权认沽期权“末日轮”盘中大涨131倍，就在7月26日，三大指数集体下挫。板块方面，教育板块受利空消息刺激跳水，白酒板块持续下跌，医美板块集体走弱，国防军工板块逆势走强。总体而言，市场避险情绪较强，个股跌多涨少，赚钱效应较差，然而期权就在此体现优势，用于股市对冲，50etf认沽期权集体大涨。

末日轮提前百倍认沽行情标的暴跌超3%大盘区间顶部3500

美股隔夜周五继续震荡上行，三大指数全部再次创出历史新高，三大指数纷纷收回失地并且全部位于均线之上多头排列，趋势表现十分强势。体现出全球最牛市场的气势，A50隔夜期指小幅下跌0.18%，早盘指数跳空低开3538点，破位3550支撑并且开盘沿着五分钟和一分钟级别一路向下单边下跌，破位3500整数关口的周线M20均线顺势击穿3450关口至3420附近止跌企稳盘中大跌超过百点，同时标的50和300下跌超4%，尤其50创出年内新低跌至去年下半年的区间底部3.2附近，表现非常弱势。

周总结震荡市振幅加剧区间顶部阻力3570确认大趋势向下

本周总结首先从日线级别分析指数自从七一调整以来连续一个月运行在3500-3570区间震荡一个月，上方3570为7.2号跳空下跌大阴线的顶部颈线，那么在3500点止跌企稳后反弹遇阻3570后反复围绕3500-3570震荡，在本周初再次回踩3500后反弹四连阳突破五日线和M20均线后于周四形成假突破单边上涨站上3570但是周五就低开破位3570回踩3550关口支撑。期权标的单边下行，合约受到末日轮影响部分认沽盘中翻倍。

回踩3550破位均线末日轮临近周一弱反弹以逢高空为主

美股隔夜美股继续震荡上行，三大指数纷纷收回失地并且全部位于均线之上多头排列，趋势表现十分强势。体现出全球最牛市场的气势，A50隔夜期指小幅下跌，早盘指数小幅低开3571点，随即破位3570趋势选择空头方向，昨天关键点分析今天的区间顶部是3570确认顶部震荡下跌至3550点破位至3540尾盘弱势收回3550点，呈现放量下跌趋势偏空，明天首先关注3550点支撑放量下跌后市的方向仍以逢高做空为主，末日轮临近还有三个交易日，注意合约风险同时可以移仓次月合约来进行交易。