周总结波动率低波，酝酿大行情基础

首先回顾下本周行情，本周行情整体呈现探底回升态势，从均线上可以看出周初指数惯性下跌后震荡止跌企稳反弹突破M20均线至3650后，周五又高开低走失守M20均线及五日线支撑，从周线上看指数回踩M20周均线探底回升，后市跨年行情仍有上攻机会，关注3600点的支撑，策略下周仍以逢低多为主。若指数失守20周线则趋势走弱进而偏空。

期权标的分析

同时期权标的指数沪深300及上证50指数，呈现背离走势，在背离走势没有趋势性共振近期行情较为难受，也拉低了波动率的预期，50走势偏强，300指数偏弱，虽然整体探底回升，但是50指数偏强下方支撑3280-3250，区间上方阻力3300-3350,沪深300下方支撑4900点上方阻力5000，下周仍以探底回升为主。

周期权总结及波动率分析

期权论坛波动率：众所周知波动率是衡量情绪乐观和悲观的情绪化指数，当情绪过度乐观过度悲观都会导致升波，因此波动率分为负相关和正相关两种关系，目前波动率呈现负相关，指数在连续大幅调整后带动悲观情绪蔓延导致波动率负相关升波，但是当波动率负相关后指数又探底回升，悲观情绪没有得到化解，指数探底回升就会使得波动率降波，大家对多头趋势存在质疑，且标的指数也没有大幅上涨，波动率在本周四创出15.06的历史最低值，波动率正常应该在18-20之间才是正常的波动率区间，目前波动率偏低，对于期权来说也就是今天阐述的重点，波动率低对期权来说就是行情的横盘震荡，合约振幅空间较窄，多空分歧，也反映出来市场赚钱效应较差，不要盲目相信市场上所谓的专家所说的波动率低波有行情大幅波动的基础，适合于双买，不利于卖方操作。

事实上并非如此，在低波状态时波动率可以趴很久双买档还没有迎来行情的大幅升波翻倍便有归零风险，对于期权卖方来说不利于操作时间价值较低是客观存在的事实但是也有方向性卖方赚行情delta值收益的投资者。所以对于低波下的操作逻辑是对于买方来说波动率低可以受时间价值和降波影响较小，买方可以相当于标的的波动1:1的方向性波动，对于虚值合约受时间价值和波动率影响也较低，市场迎来久违的对买方有利的行情，市场升波预期明显，买方存在翻倍的大幅波动的预期，但是也不要购买太虚值的合约，以平值实值一档为主，注意顺势而为不要扛单以免合约腰斩。

下周主基调是仍是触底反弹探底回升，谨慎追空，以逢低多为主，顺势而为，周末愉快。