稀土板块持续活跃 格林美、广晟有色等涨停

继阶段性触底（2021年6月）之后，稀土土格迎来连续多日回升：截止7月2日，轻稀土镨钕氧化物、金属均价分别为54.35、66.75万元/吨，较底部上涨16%、17%；重稀土方面，氧化镝、铽均价分别为244、663万元/吨，分别底部上涨6%、7%。消息影响，近日表现活跃的稀土板块9日盘中再度强势拉升，早盘，达刚控股、大地熊涨幅超11%，金瑞矿业、格林美、广晟有色等涨停，中国铝业、厦门钨业、钢研纳克、北方稀土等涨幅超6%，包钢股份、金力永磁等涨幅超4%。值得注意的是，广晟有色、北方稀土、厦门钨业等已连续六个交易日上涨，其中北方稀土累积涨约43%。

根据百川盈孚数据，7月我国氧化镨钕库存仅为3550吨，较年初下降近20%。考虑稀土下游新能源车、变频空调需求高景气，主流稀土产品镨钕金属、氧化镨钕价格较高点（2021年3月）已分别下滑19%、18%，东吴证券认为下游厂家补库存需求有望启动，将继续拉升稀土价格。
从需求端来看，稀土需求主为永磁材料，以钕铁硼为主。下游主要集中在汽车（50%）、风电（10%）和变频空调（8.4%）。2021年5月，我国新能源车、变频空调产量累计同比分别为239%、72%，高景气度持续，拉升对稀土需求。考虑汽车电动化有望不断提速，变频空调替代传统定频空调节奏加快，风电“十四五”期间年均新增装机有望维持60GW以上，因此推算，2021-2025年全国稀土需求增速有望维持20%。从供给端来看，2006-2020年我国稀土开采控制总量复合增速仅为3.5%，轻、中重稀土增速分别为3.2%、6.0%。2021年1月15日，工业和信息化部起草了《稀土管理条例（征求意见稿）》，上升到立法高度来规范稀土行业的发展。7月7日，工信部副部长王江平在工业和信息化系统产业政策与法规工作视频会议上表示，将推动稀土条例尽快出台。
东吴证券表示，受益下游新能源、节能领域需求高增，稀土供实行配额制，稀土行业供需偏紧的格局有望长期维持；下游厂商库存迅速去化，且稀土价格自3月见顶后历经阶段性回调，补库存需求有望启动，稀土价格具备持续上涨的动力。继续推荐：1）具备较高稀土产量的行业巨头：盛和资源，建议关注北方稀土；2）稀土回收行业龙头：华宏科技。