2025年6月27日，大连商品交易所（大商所）正式发布通知，纯苯期货及期权将于7月8日同步上市，标志着这一化工产业链核心品种正式进入衍生品市场。本文将围绕交易所规则、合约设计、风控措施等核心内容，为投资者提供清晰的操作指南。
一、上市基本信息
交易所：大连商品交易所（DCE）
上市时间：2025年7月8日（周二）
期货交易时段：9:00-11:30、13:30-15:00（日盘），21:00-23:00（夜盘）
期权交易时段：21:00-23:00（夜盘），与期货夜盘同步
首批上市合约：
期货：BZ2603、BZ2604、BZ2605、BZ2606（对应2026年3月至6月交割）
期权：以BZ2603-BZ2606期货合约为标的的美式期权合约
二、期货合约核心规则
交易单位与报价
交易单位：30吨/手
报价单位：元（人民币）/吨
最小变动价位：1元/吨
合约月份：1-12月连续挂牌
交割规则
交割方式：实物交割（厂库+仓库并行）
交割质量标准：以国标GB/T3405-2025的545为基础，100%符合现货交割要求
最后交易日：合约月份倒数第4个交易日
最后交割日：最后交易日后第3个交易日
风控措施
涨跌停板：
常规：上一交易日结算价的±4%
上市初期：±7%（首日±14%）
保证金：
常规：合约价值的5%
上市初期：8%
持仓限额：
合约上市至交割前1个月第14个交易日：
单边持仓≤4万手时，限仓2000手；单边持仓>4万手时，限仓5%
交割前1个月第15个交易日至月末：400手
进入交割月：200手（个人客户持仓清零）
手续费标准
期货交易：成交金额的万分之1
套期保值：成交金额的万分之0.5

三、期权合约核心规则
行权与交易
行权方式：美式期权（买方可在到期日前任一交易日行权）
行权价格间距：
近6个月合约：
≤4000元/吨：50元/吨
4000-8000元/吨：100元/吨
8000元/吨：200元/吨
第7个月及以后合约：间距翻倍
最小变动价位：0.5元/吨（期货的1/2）
手续费与费用
期权交易：1元/手
行权/履约：1元/手
套期保值：0.5元/手
申报费：按日收取，做市商免收
持仓与限仓
持仓限额：2000手（与期货分开限仓）
询价规则：
同一合约询价间隔≥60秒
每日询价上限：200次
四、制度创新与产业意义
交割制度优化
厂库与仓库并行模式降低交割成本，覆盖华东、华南等主要消费地。
国标基础上的交割标准简化流程，100%现货符合率保障流动性。
期权灵活性
美式期权支持提前行权，满足企业对冲阶段性价格风险的需求。
分段行权价格间距设计平衡流动性与精度，近月合约密集覆盖主流价格区间。
产业服务深化
纯苯作为苯乙烯、己内酰胺等产品的核心原料，期货期权上市将完善化工产业链风险管理工具。
抽检数据显示，现货市场质量达标率100%，为期货定价提供坚实基础。
五、投资者注意事项
上市初期波动风险：首日涨跌停板幅度扩大至±14%，需警惕价格剧烈波动。
夜盘交易衔接：期货与期权夜盘同步开放，便于跨市场对冲。
组合保证金优惠：自7月9日起，BZ2603期权合约参与组合保证金优惠，降低套保成本。
结语：纯苯期货及期权的上市，标志着化工衍生品市场迈入精细化风险管理时代。投资者需充分理解合约规则，结合产业逻辑制定策略，严控风险敞口。大商所提示各市场主体做好准备工作，确保平稳运行。