在金融衍生品市场中，聚丙烯期权作为一种重要的风险管理工具，为投资者提供了多样化的投资策略。然而，投资者在参与聚丙烯期权交易时，需要充分了解其价格风险以及行权方式。
一、聚丙烯期权合约价格风险
1.市场价格波动风险
聚丙烯市场价格受多种因素影响，如宏观经济形势、原油价格波动、供需关系变化等。当这些因素发生不利变动时，聚丙烯现货价格可能出现大幅波动，进而影响期权合约价格。例如，若原油价格暴跌，聚丙烯生产成本降低，市场供应可能增加，导致聚丙烯现货价格下跌，看涨期权合约价格可能随之大幅缩水，投资者可能面临期权价值归零的风险。
2.时间价值衰减风险
期权价格由内在价值和时间价值组成。随着到期日的临近，期权的时间价值会逐渐衰减。对于聚丙烯期权而言，即使标的聚丙烯价格未发生明显变化，期权合约价格也可能因时间流逝而下跌。比如，一份还有一个月到期的聚丙烯看涨期权，在到期前两周，时间价值加速衰减，即使聚丙烯价格保持稳定，期权价格也可能明显下降，投资者若持有该期权，其资产价值将受到侵蚀。
3.波动率变化风险
波动率是衡量聚丙烯价格波动程度的指标。当市场波动率上升时，期权价格通常会上涨；反之，波动率下降，期权价格可能下跌。例如，若市场对聚丙烯未来价格走势预期趋于平稳，波动率降低，原本因高波动率而具有较高价值的期权合约价格将下降，投资者可能因此遭受损失。
4.流动性风险
部分聚丙烯期权合约可能存在流动性不足的情况。当投资者需要平仓或行权时，可能难以在合理价格找到交易对手，导致无法及时成交或成交价格不理想。比如，一些小众到期日或特定行权价格的聚丙烯期权合约，交易活跃度低，投资者在想要卖出期权时，可能不得不大幅降低价格才能成交，从而造成损失。
 
二、聚丙烯期权行权方式
聚丙烯期权的行权方式通常为现货交割，而非现金交割。当期权买方决定行权时，将按照期权合约规定的行权价格和数量，与期权卖方进行聚丙烯现货的买卖交割。
具体来说，看涨期权买方行权时，有权以行权价格从期权卖方处买入约定数量的聚丙烯现货；看跌期权买方行权时，有权以行权价格将约定数量的聚丙烯现货卖给期权卖方。这种现货交割方式要求投资者在行权前做好相应的现货交割准备，包括仓储、物流等方面的安排。
投资者在参与聚丙烯期权交易前，务必充分了解期权合约价格风险，并根据自身风险承受能力和投资目标制定合理的交易策略。同时，要清楚期权的行权方式，以便在需要行权时能够顺利完成交割。只有这样，才能在聚丙烯期权市场中更好地把握投资机会，实现。